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大行評(píng)級(jí)丨杰富瑞:下調(diào)西部水泥目標(biāo)價(jià)至3.1港元,在非洲市場(chǎng)增長(zhǎng)前景不變


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杰富瑞發(fā)表研報(bào)指,西部水泥預(yù)告2025年凈利潤(rùn)為8.33億至8.96億元,據(jù)推算下半年凈利潤(rùn)僅介乎8500萬(wàn)至1.48億元,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。該行認(rèn)為,業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)主要源于一次性因素,相關(guān)影響不會(huì)在2026年重現(xiàn)。公司去年海外銷量約800萬(wàn)噸,較上半年持平,按年則增長(zhǎng)一倍,反映集團(tuán)主要非洲市場(chǎng)并無(wú)出現(xiàn)基本需求轉(zhuǎn)弱的情況。

該行認(rèn)為西部水泥在非洲市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景依然不變,相信在銷量重整、高利潤(rùn)海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)盈利拖累因素消除的帶動(dòng)下,股價(jià)急跌為投資者提供在2026年盈利復(fù)蘇前的入市機(jī)會(huì)。該行將其目標(biāo)價(jià)由4港元降至3.1港元,評(píng)級(jí)“買入”。

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